Estratégia de negociação xiv

estratégia de negociação Xiv
Eu implementei uma força bruta estratégia vxx-xiv do blog TradingTheOdds (tradingtheodds / 2014/10 / volatility-risk-premium-trading-volatility-part-i /, tradingtheodds / 2014/10 / volatilidade-risco-premium-trading-volatilidade - part-ii /, tradingtheodds / 2014/10 / volatility-risk-premium-trading-volatility-part-iii /), mais como um exercício, então, qualquer outra coisa. No entanto, se pudermos remover algumas das desvantagens, adicione uma cobertura, pode aguentar para o concurso. Embora eu diria que o VXX é, de fato, um hedge de 3,4 no SPY, então não queremos se proteger com o SPY, pois isso agravaria o efeito quando errado.
De qualquer forma, eu adoro o vix e estou convencido de que uma estratégia viável é factível. Este não é bom para as úlceras e os usuários propensos a ataques cardíacos.
Incrível, esta é a minha xícara de chá! Espero encontrar algo que não exige índices complexos VIX intradiários, para que ele possa ser executado em Quantopian.
Isso é realmente muito interessante. Estou tentando encontrar onde no código você tem o lookback médio de suavização? Na força Brute, isso é definido como 8 dias.
Eu uso outros valores como isso funcionou melhor. sua força bruta;)
Peter, estratégia muito interessante. Você pode explicar mais como você decidiu em um beta inicial de 1.6? Como os resultados variam com o comprimento do lookback médio?
Alguém descobriu que tipo de média de suavização é nesta algorythm?
Está usando o voo de espião de 2 dias, mas e a média móvel?
tradingtheodds está negociando a estratégia semelhante e está sendo de baixo desempenho apenas compre e segure xiv. tradingtheodds / portfolio /
defina a taxa elevada de xiv de lado, é realmente bom comprar e manter xiv usando as tendências seguintes.
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O material deste site é fornecido apenas para fins informativos e não constitui uma oferta de venda, uma solicitação de compra ou uma recomendação ou endosso para qualquer segurança ou estratégia, nem constitui uma oferta de prestação de serviços de consultoria de investimento pela Quantopian.
Além disso, o material não oferece nenhuma opinião em relação à adequação de qualquer segurança ou investimento específico. Nenhuma informação contida neste documento deve ser considerada como uma sugestão para se envolver ou abster-se de qualquer curso de ação relacionado ao investimento, já que nenhuma das empresas atacadas ou nenhuma das suas afiliadas está a comprometer-se a fornecer conselhos de investimento, atuar como conselheiro de qualquer plano ou entidade sujeito a A Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Empregado de 1974, conforme alterada, conta de aposentadoria individual ou anuidade de aposentadoria individual, ou dar conselhos em capacidade fiduciária em relação aos materiais aqui apresentados. Se você é um aposentadorio individual ou outro investidor, entre em contato com seu consultor financeiro ou outro fiduciário não relacionado a Quantopian sobre se qualquer idéia, estratégia, produto ou serviço de investimento descrito aqui pode ser apropriado para suas circunstâncias. Todos os investimentos envolvem risco, incluindo perda de principal. A Quantopian não oferece garantias sobre a precisão ou integridade das opiniões expressas no site. As opiniões estão sujeitas a alterações e podem ter se tornado não confiáveis ​​por várias razões, incluindo mudanças nas condições de mercado ou circunstâncias econômicas.
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Nossa estratégia de negociação XIV e VXX.
Este é um teste de nossa estratégia, negociação XIV (baixa volatilidade) e VXX (longa volatilidade), desde meados de 2004.
Os conceitos por trás de nossa estratégia são complexos, mas seguir nossa estratégia é simples. Nós medimos menos de um comércio por semana. Os assinantes recebem o sinal de cada dia antes do mercado abrir e inserir pedidos a qualquer momento do dia para execução automática no fechamento usando um pedido de fechamento de mercado (MOC). Para receber atualizações diárias desta estratégia, inscreva-se por US $ 1 por dia.
Esta é uma estratégia muito agressiva em termos de risco e potencial de recompensa, e deve ser tratada como tal. Paradas de proteção não são empregadas. Para uma abordagem menos volátil, veja este teste de negociação do meio VIX ETPs ZIV e VXZ.
Em todas as métricas, a estratégia tem sido uma melhoria significativa em relação à compra e ampliação; segurando o XIV, mas, o mais importante, a estratégia tem gerido muito bem o gerenciamento de retiradas de carteiras (perdas). Isso é claro, não apenas pela redução do abatimento máximo, mas também pelo Índice de desempenho de úlcera significativamente melhorado.
O Ulcer Performance Index é uma estatística valiosa que mede o retorno de uma estratégia em relação ao comprimento e severidade de suas perdas.
A & # 8220; curva de retirada & # 8221; mostra a porcentagem de uma carteira em um ponto determinado em relação ao valor de pico anterior da carteira. Uma leitura de -20% indicaria que o portfólio estava abaixo de 20% em relação ao seu pico anterior. Uma leitura de 0% indicaria que o portfólio atingiu uma alta de todos os tempos naquele dia.
Observe como a estratégia reduziu significativamente o pior dos rebaixos que acompanharam o XIV.
Todas as variações da estratégia.
Outros links.
Glossário: O índice VIX é freqüentemente designado como "medidor de medo" do mercado. É uma medida da expectativa do mercado de volatilidade do mercado de ações nos próximos 30 dias.
Os investidores não podem investir diretamente no índice VIX, mas podem investir em futuros, opções e ETPs que tentam rastrear mudanças no índice. Aqui no Volatility Made Simple, negociamos VIX ETPs. O VIX Index ETP, ou "Exchange Traded Product", é um termo geral que inclui ETFs (Exchange Traded Funds) e ETNs (Exchange Traded Notes) .
Usamos o termo ETP em todo este site para simplificar, porque nossa estratégia poderia ser aplicada a ETFs e ETNs VIX. "ETP XIV e VXX são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam rastrear o índice VIX através de exposição a contratos de futuros VIX de primeiro e segundo meses. O VXX oferece exposição longa, enquanto o XIV oferece exposição diária inversa (curta).
Este par de ETPs tende a ser mais volátil do que VXZ / ZIV. XIV / VXX ZIV e VXZ são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam acompanhar o índice VIX através da exposição aos contratos VIX futuros 4-7 meses (prazo médio). VXZ oferece exposição longa, enquanto a ZIV oferece exposição diária inversa (curta).
Este par de ETPs tende a ser menos volátil que o VXX / XIV. ZIV / VXZ Subscreva por apenas $ 1 por dia Simulando dados VIX ETP.

As Estratégias de Negociação da Volatilidade XIV ETF estão quebradas?
Negociar os vários produtos de volatilidade, como XIV e VXX, estão se tornando cada vez mais populares com cada ano que passa. Hoje em dia não há dias em que eu não vejo um ou dois artigos escritos por um especialista em finanças dizendo às pessoas como é fácil lucrar com a volatilidade. Para ouvi-los dizer, você apenas compra o XIV quando os mercados estão estáveis, compra o VXX quando não o são e você ri até o banco.
Essa visão excessivamente simplista de como esses produtos serão comercializados pode ter muitas visualizações de página e deixar as pessoas empolgadas com as perspectivas de lucrar com um novo método de negociação, mas isso encobre um fato muito importante.
O comércio de volatilidade é extremamente complicado e a grande maioria das pessoas que comercializam esses produtos perderá dinheiro fazendo isso. Eu também não quero dizer comerciantes inexperientes. Tenho competidores no espaço de volatilidade que viram suas contas explodir nos últimos anos, recuando em valor de volta aos níveis alcançados há três a quatro anos. Como eles aprenderam da maneira mais difícil, um ano ruim pode apagar vários anos de ganhos.
Em primeiro lugar, tenho que dizer que tenho muito respeito pelo excelente trabalho que está sendo realizado na Volatility Made Simple. Eu referenciei e vinculei seus negócios várias vezes ao longo dos anos, simplesmente porque há poucas pessoas no espaço de volatilidade que têm um entendimento tão completo da Estrutura de Termo de Futuros VIX e de como esses produtos de volatilidade se movimentam. Eu falei sobre muitas das mesmas coisas aqui, mas eu sinto que é importante obter informações de várias fontes diferentes, e é por isso que continuarei a vincular-me aos negócios de meus concorrentes no futuro. Eu gosto especialmente de como cada mês ele quebra o desempenho de todas as várias estratégias que a blogosfera propôs para a volatilidade do comércio. Ficou claro depois de ler que há algumas metodologias diferentes implementadas por comerciantes de todo o mundo. Algumas estratégias funcionam razoavelmente bem, e outras são desastres completos. Coisas muito interessantes e eu recomendo que meus leitores verificem seu blog porque há uma ótima visão lá.
Deixe-nos dar uma olhada nos resultados dos últimos quatro anos de fevereiro de 2012 a fevereiro de 2016:
Todo mundo é um gênio em um mercado de touro.
Como você pode ver no gráfico, nossa Estratégia de Negociação de Volatilidade, sua estratégia Volatility Made Simple, bem como a XIV buy & amp; mantenha todos os bons resultados durante a fase muito forte do mercado em alta desde o início de 2012 até meados de 2014. Durante a maior parte desse período, a estrutura de termos de futuros VIX estava em contango e nós simplesmente mantivemos o XIV e o elevamos para um lucro relativamente fácil.
Mas por volta de meados de 2014 algo aconteceu. Os mercados pararam de cooperar. Eles não caíram, mas eles começaram a dar sinais mistos. A estrutura do termo futuro VIX não era mais fácil de ler. A propagação entre o VIX e o VXV diminuiu. O Prêmio de Risco de Volatilidade foi ambíguo.
Como resultado, tem sido um banho de sangue para dizer o mínimo. Os comerciantes em todos os lugares foram blindsided por este novo ambiente de volatilidade que parece estar quebrando todas as regras antigas. Sentiram muitos deles coçando a cabeça, querendo saber se vale a pena. Como você pode ver no gráfico, mesmo um comerciante de volatilidade muito experiente de um dos blogs mais respeitados lá fora, teve um tempo bastante difícil de permanecer em um território de retorno positivo nos últimos quatro anos.
Esse fenômeno de grandes retornos seguido de colapsos ainda maiores é algo sobre o qual eu falei longamente e continuarei a fazê-lo. Nossa estratégia é de natureza conservadora, levando somente negócios cerca de 50% do tempo. Quando os sinais são ambíguos, permanecemos em dinheiro esperando por mais clareza e, por isso, nossos resultados são muito superiores. Nos mercados fortes de toros é certamente possível que possamos superar alguns de nossos concorrentes mais agressivos. Mas, como a morte e os impostos, algo que é uma garantia é que os mercados não sempre aumentam e eles nem sempre cooperam.
Espero que ninguém lá fora seja influenciado por ganhos impressionantes no mercado de touro. Se eles são, por que se preocupar em comercializar produtos de volatilidade complicados? Basta comprar uma ETF alavancada S & amp; P 500 e se divertir. A razão pela qual comercializamos produtos de volatilidade é projetar estratégias com regras baseadas em matemática que irão lucrar nos mercados de touro e urso.
Nós estamos no presente para o longo prazo. É verdade que os mercados não foram gentis nos últimos 18 meses e é certamente compreensível o fato de tantas pessoas terem caído significativamente nesse período de tempo, mas isso vai acontecer muitas vezes nos próximos anos. Navegar em mercados difíceis como este é a nossa especialidade e é o que nos separa da multidão.
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Estratégia de negociação Xiv
VelocityShares 'XIV e seu fundo irmão ZIV são projetados para subir quando a volatilidade do S & amp; P 500 cai. O XIV tem um horizonte de tempo mais curto (1 a 2 meses), enquanto o ZIV tem um prazo de 5 meses.
Para ter uma boa compreensão de como o XIV funciona (nome completo: VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN), você precisa saber como ele troca, como seu valor é estabelecido, o que ele segue e como VelocityShares (e o emissor - Credit Suisse ) ganhar dinheiro executando-o.
XIV negocia como uma ação. Ele pode ser comprado, vendido ou vendido a qualquer hora do mercado aberto, incluindo períodos pré-mercado e pós-mercado. Com um volume diário médio de 29 milhões de ações, sua liquidez é excelente e os spreads de oferta / solicitação são um centavo. Infelizmente, o XIV não possui opções disponíveis para isso. No entanto, o seu equivalente ao Exchange Traded Fund (ETF), o SVXY da ProShare, com o valor de Weeklys de cinco semanas com greves em incrementos de 50 centavos. Como uma ação, as ações da XIV podem ser divididas ou reversas, mas, ao contrário do VXX (com 5 divisões desde o início), XIV dividiu apenas uma vez, uma divisão de 10: 1 que levou seu preço de $ 160 para $ 16. Ao contrário do Barclays VXX, o XIV não está em um inferno para zero. XIV pode ser negociado na maioria dos IRAs / Roth IRAs, embora seu corretor provavelmente exigirá que ele assine eletronicamente uma renúncia que documenta os vários riscos com essa segurança. O curto-circuito de qualquer segurança não é permitido em um IRA.
Como o valor de XIV é estabelecido?
Ao contrário das ações, possuir XIV não lhe dá uma participação de uma corporação. Não há vendas, nenhum relatório trimestral, nenhum lucro / perda, nenhum índice de PE e nenhuma chance de obter dividendos. Esqueça de fazer análise de estilo fundamental no XIV. Embora você esqueça sobre análise de estilo técnico também, o preço do XIV não é impulsionado por sua oferta e demanda - é uma pequena cauda no cão de futuros de médio porte VIX, que em si é dominado por opções SPX (valor nocional & gt; $ 100 bilhões). O valor do XIV é definido pelo mercado, mas está vinculado ao inverso de um índice (S & amp; P VIX Short-Term Futures tm) que administra um portfólio hipotético dos dois contratos de futuros VIX futuros mais próximos. Todos os dias, o índice especifica uma nova combinação de futuros VIX nesse portfólio. Esta publicação possui mais informações sobre o funcionamento do próprio índice. O índice é mantido pelos índices S & P Dow Jones e o valor teórico de XIV se estiver perfeitamente rastreando o inverso do índice é publicado a cada 15 segundos como o valor "intraday indicativo" (IV). O Yahoo Finance publica esta citação usando o ticker ^ XIV-IV. Atacadistas chamados “Participantes Autorizados” (APs) às vezes intervirão no mercado se o valor comercial de XIV divergir muito do seu valor IV. Se o XIV está negociando o suficiente abaixo do índice, eles começam a comprar grandes blocos do XIV - o que tende a elevar o preço, e se ele estiver negociando acima, o XIV será curto. Os APs têm um acordo com o Credit Suisse que permite que eles façam essas manobras restaurativas com lucro, então eles estão altamente motivados para manter o rastreamento do XIV em boa forma.
XIV faz limonada de limões. O limão neste caso é um índice S & amp; P VIX Short-Term Futures tm que tenta rastrear o índice VIX® do CBOE - o indicador de volatilidade de fato do mercado. Infelizmente, não é possível investir diretamente no VIX, então a próxima melhor solução é investir nos futuros VIX. Esta "próxima melhor" solução acaba por ser verdadeiramente horrível - com perdas médias de 5% por mês. Para mais informações sobre a causa dessas perdas, veja "O custo do Contango". Esta situação parece um sonho de vendedores curtos, mas os futuros VIX ocasionalmente fazem uma lágrima, transformando o mundo dos vendedores curtos em algo que Dante apreciaria. Na maioria das vezes (75% a 80%), o XIV é um fabricante de dinheiro real e, no resto do tempo, está desistindo muito do seu valor em poucas semanas - as retiradas de 80% não são inéditas. O gráfico abaixo mostra XIV a partir de 2004 usando valores simulados.
Compreenda que o XIV não implementa um verdadeiro índice de rastreamento. Em vez disso, ele tenta rastrear o inverso -1X do índice diariamente e, em seguida, reequilibra os investimentos no final de cada dia. Para um exemplo detalhado do que parece esse reequilíbrio, veja "Como funcionam os ETFs com alavancas e inversas?" Existem algumas razões muito boas para esse reequilíbrio, por exemplo, um verdadeiro curto só pode produzir no máximo um ganho de 100% e a alavancagem de um verdadeiro curto é raramente -1X (para mais informações, veja "Dez Perguntas sobre Vendas Curtas". XIV, por outro lado, cresceu quase 200% desde o início e entrega fielmente um movimento diário muito próximo a -1X de seu Índice. Os detentores da abordagem de reiniciação diária observam corretamente que o XIV e os fundos como ele podem sofrer arraso de volatilidade. Se o índice se move em torno de um lote e acabando no mesmo lugar, o XIV perderá valor, enquanto um verdadeiro curto não, mas Como eu mencionei anteriormente, os shorts verdadeiros têm outros problemas, no entanto, os fundos de restituição diária nem sempre são inferiores. Se o índice subjacente estiver diminuindo, eles podem oferecer um desempenho cumulativo superior a -1X. Para mais informações, veja "A Hat Trick for Inverse / Fundos de volatilidade alavancada "
Como o VelocityShares eo Credit Suisse ganham dinheiro no XIV?
O Credit Suisse cobra uma taxa de investidor diária nos ativos do XIV - em uma base anualizada é de 1,35%. Com o ativo atual em US $ 1,3 bilhão, esta taxa traz cerca de US $ 17 milhões por ano. Isso deve ser suficiente para cobrir os custos XIV do Credit Suisse e ser lucrativo. O entendimento é que uma parcela dessa taxa é transferida para a VelocityShares para suas atividades técnicas e de marketing. Tenho certeza de que um aspecto do XIV é uma dor de cabeça para o Credit Suisse. Sua construção de reposição diária exige que seus investimentos sejam reequilibrados no final de cada dia, e os investimentos necessários são proporcionais ao movimento percentual do dia e aos ativos mantidos no fundo. O XIV atualmente detém US $ 900 milhões em ativos e, se o XIV baixar 10% em um dia (o recorde de movimentação diária negativa é de -24%, movimento positivo +18%), o Credit Suisse deve comprometer mais US $ 90 milhões (10% de US $ 900 milhões) de capital naquela noite. Se XIV cair 10% no dia seguinte, então é necessária outra infusão de US $ 81 milhões. Ao contrário de um Exchange Traded Fund (ETF), a estrutura do Exchange Traded Note do XIV não exige que o Credit Suisse relate o que está fazendo com o dinheiro que recebe pela criação de ações. A nota é realizada como dívida sénior no balanço patrimonial da Credit Suisse, mas não paga quaisquer juros sobre essa dívida. Em vez disso, eles prometem trocar as ações que os APs retornam a eles com base no valor do índice do XIV. O Credit Suisse poderia proteger seus passivos ao curto-circuito dos futuros VIX nos montantes adequados, mas quase certamente não porque há formas mais baratas (por exemplo, swaps) para realizar essa cobertura. Os ETFs, como o SVXY da ProShare, também podem usar swaps, mas geralmente usam os futuros. A figura abaixo é um instantâneo de suas participações em 12 de agosto de 2016. Os parênteses denotam uma posição vendida nos futuros.
XIV não estará em nenhuma lista da ETF como o Barclays & # 8217; VXX, mas a propensão a redutores dramáticos irá mantê-lo fora das carteiras da maioria das pessoas. Nem muitos de nós podem sentar-se apertado com grandes perdas na esperança de que esta vez não seja diferente.
Os ganhos visíveis da volatilidade inversa em 2016 e 2017 impulsionaram os ativos do XIV & # 8217; além do VXX & # 8217; s, mas será interessante ver como os próximos anos vão. Eu suspeito que veremos algumas sangrarias quando as pessoas redescobrir a baixa volatilidade podem ser muito voláteis por direito próprio.
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Vance, ótima informação. Toda vez que volto para esta página, aprendo algo novo. Uma coisa que eu percebi que eu queria perguntar, você escreveu, & # 8220; o preço do XIV não é conduzido por sua oferta e demanda # 8221 ;. Você tem uma fonte para isso porque o prospecto VelocityShares na página 34 afirma:
& # 8220; oferta e demanda para ETNs no mercado secundário, incluindo, mas não limitado a, posições de estoque com qualquer fabricante de mercado ou outra pessoa ou entidade que negocie os ETNs (a oferta e a demanda para ETNs serão afetadas pelo total emissão de ETNs, e não temos nenhuma obrigação.
emitir ETNs adicionais para aumentar o fornecimento), & # 8221;
O prospecto é para todos os ENTs, portanto a declaração acima pode não se aplicar ao XIV?
Eu deveria qualificar esta declaração. No preço da macro nível XIV & # 8217; s é impulsionado por preços de futuros VIX & # 8211; um mercado grande e líquido. Os fluxos dentro e fora do XIV são triviais em comparação com a ação nos futuros VIX & # 8211; daí minha afirmação de que o preço da XIV não é conduzido por sua oferta e demanda.
No entanto, a nível micro, o preço do XIV flutua com base nas forças do mercado. Por exemplo, a demanda pesada tenderia a aumentar o preço do XIV, mas quando esse preço aumenta a um ponto em que o seu prémio sobre o Futuro VIX subjacente é significativo, os participantes autorizados, as instituições que efetivamente transacionam com o emissor da ETP & # 8217; instigará uma transação de arbitragem (venda XIV curta, compre os futuros VIX compensatórios neste caso) que lhes garanta lucro. Esta venda curta tenderá a reduzir o preço do XIV de volta. Eles estão felizes em fazer isso o dia inteiro se o prêmio persistir.
No caso XIV, a diferença média entre o preço XIV e o valor dos futuros VIX subjacentes é de 0,12% (etf / XIV), pelo que o prêmio exigido para fazer essa arbitragem no caso XIV & # 8217; é bastante pequeno.
Ótimo artigo. Eu tenho uma estratégia VIX / XIV onde eu adiciono mais XIV em níveis de VIX predeterminados (picos no VIX) e, em seguida, venda no nível VIX do piso, se você quiser. O que você acha dessa estratégia? Estou percebendo algumas falhas, a saber, que o VIX retorna à linha de base da linha mais rápida do que o XIV pode aumentar para um nível rentável, então eu tenho que segurar XIV e espero que o mercado permaneça plano por alguns dias.
Alternativamente, estou pensando em um método ainda mais simples, onde eu só olho para o XIV. Eu compro um pacote de XIV toda vez que cai $ 5 com um plano para vender quando ele vai $ 5. Por exemplo, eu compraria em US $ 30 e depois venderia US $ 35 ou compraria mais em US $ 25. Compre mais de US $ 20 ou venda o segundo lote em US $ 30. $ 5 é um incremento arbitrário, mas essa estratégia tira o VIX da equação.
Foi um período de 12 meses difícil de ter uma baixa volatilidade. A volatilidade da volatilidade tem sido alta o suficiente para arrastar os retornos dos fundos inversos apesar do contango persistente.
Em relação à sua nova estratégia, acho que a questão-chave é a sua capacidade de resistir aos abusos horríveis que o short vol pode lhe dar. Se entramos em uma grande correção ou um mercado ostentoso, seria muito tempo antes de sua posição ser lucrativa. Eventualmente, seria, mas você precisa ter tanto a capital como a psicologia para viver com grandes perdas em sua posição.
Vance, se a atual volatilidade atual for a norma para os próximos anos, o XIV prosperará ou trocará mais ou menos de lado (assumindo a variação mínima de VIX a partir dos níveis de hoje)?
Como o VIX e o XIV podem estar abaixo de 1% no mesmo dia?
XIV está vinculado ao Futuro VIX, que às vezes tem uma mente própria em relação ao VIX. Não é tão incomum que o VIX esteja em baixa e os futuros VIX estejam em alta, o que resulta na queda do XIV.
Eu usei quase a mesma estratégia com sucesso nos últimos anos, com ganhos de aproximadamente 25-40% / ano. Sim, você realmente precisa possuir a psique para suportar os horríveis declínios. Sentei-me tanto quanto 90K uma vez ao redor. Em momentos como este, você começa a pensar sobre o que você poderia ter comprado com esse dinheiro # 8230; & # 8221; usado Ferrari, estúdio fora da cidade & # 8230; & # 8221; I & # 8217; m em 7000 partes em 22,4 agora, procurando por uns 40.
Comentários muito úteis ao redor. No caso de xiv e svxy, qual é a relação entre o total de ativos e o limite de mercado do fundo? Os ativos totais (nos quais suas taxas são baseadas) são mais ou menos iguais aos de valor de mercado? No caso do xiv, uma fonte indicou que o total de ativos é um cálculo simples baseado no total de notas pendentes vezes o preço atual; Eu acredito que isso também seria o cálculo do limite de mercado.
Oi, James, para produtos negociados em bolsa, os ativos totais e o limite de mercado são a mesma coisa. As ações em circulação compartilham preços fornecem valores de mercado / ativos sob gerenciamento. As taxas são apenas uma porcentagem da sua posição (por exemplo, 1% de custo anual).
Viu algumas alterações no prospecto. Como essas mudanças afetam o ETF em frente?
Oi Vance, você tem algumas informações sólidas postadas no VIX e I & # 8217; estou gostando de ler isso. Você é capaz de explicar o que isso significa para XIV finance. yahoo/news/credit-suisse-places-conditions-acceptance-204500232.html.
Oi Fumado, Obrigado por trazer esta notícia à minha atenção. O que significa é que o emissor do XIV, o Credit Suisse está se protegendo, certificando-se de que seus custos de cobertura são consistentes com o preço pelo qual eles criam novas ações. Emissores de ETNs como XIV compram ou vendem ações para entidades institucionais chamadas participantes autorizados (APs). Esses APs são fabricantes de mercado ou lidam diretamente com os fabricantes de mercado. Se o Credit Suisse vender as ações XIV para um AP, elas irão cobrir sua exposição, muitas vezes com instrumentos de balcão chamados swaps. Se esses swaps fossem muito caros, o Credit Suisse começaria a perder dinheiro na transação, não é algo que eles tolerem por muito tempo. Esta alteração ao prospecto permite que o Credit Suisse exija que os APs lhes vendam os swaps necessários para cobertura a um preço que lhes permita ser lucrativos. Se esses swaps começarem a ficar caros, os APs / fabricantes de mercado começarão a cobrar um prêmio para o XIV no mercado varejista; você verá uma divergência entre os preços de oferta / oferta e o preço indicativo. A TVIX está nesta situação agora, foi por muito tempo.
Então, isso significa que os fatores de mercado além do preço do XIV devem aumentar por causa disso?
Eu não vejo nenhum impacto agora. Que tipo de fatores de mercado você tem em mente?
Deveria ter sido mais claro. Eu estava dizendo que, com base na minha compreensão do seu comentário além dos fatores diários do mercado que fazem com que o XIV subisse ou desça. Se esses APs estão cobrando um prêmio para o XIV no mercado de varejo, isso não tornará as ações próprias mais valiosas?
Bem, eu estou vendo XIV está negociando com desconto para o valor do IV por algum tempo. Pode ser que isso continue, já que os AP enfrentam o outro lado dos swaps (lance vs perguntar) contra o que eles estão lidando com o TVIX. Preciso pensar nisso mais alguns & # 8230;
Obrigado pela visão. Você é capaz de explicar o impacto que ele tem no TVIX?
Olhando para o ETF, parece que o preço mediano de IV da TVIX sobre o valor IV é 1,7%, o prémio XIV & # 8217; s é de cerca de 0,25%.
Graças a este grande site. Ainda estou me perguntando se é melhor segurar XIV ou VXX curto (tanto a longo prazo quanto a curto prazo). Se eu não considero as desvantagens de uma posição curta e apenas olhe para o lado de lucro do comércio, parece que VXX curto é mais provável que seja lucrativo (definitivamente em longo prazo).
Lembro-me de ter lido um dos seus comentários aqui que a retenção do XIV deve ser melhor a curto e longo prazo, mas agora não consigo encontrar isso. Algum comentário sobre isso?
Oi Martin, não é uma chamada direta. Se você não viu seisinstalações / 2016/10 / is-shorting-uvxy-tvix-vxx-the-perfect-trade / e sixfigureinvesting / 2014/03 / short-selling-securities-selling-short / I & # 8217 Recomendamos que você as leia. Na minha opinião, uma posição curta traz mais risco e requer mais atenção (por exemplo, para manter o índice de alavancagem razoável). XIV limita sua perda ao seu investimento inicial, não requer reequilíbrio, e pode fazer melhor do que um curto em um mercado de tendências, mas será corroído se a volatilidade em si for volátil.
Novo membro aqui e o que é um ótimo site em outros pouco conhecidos. Ótimo artigo e muito verdadeiro como o XIV não é tão popular quanto os outros mencionados. Para aqueles de nós jovens o suficiente e tem o gumption para estressar os ocasionais assustadores, eu imagino que se pode fazer um ganho ordenado de.
20% -25% ao ano durante um período de longo prazo, digamos 15-25 anos?
No entanto, um risco potencial seria a improvável, mas possível, falência do Credit Suisse, já que o produto é tão bom quanto o pai que o patrocina? Estou correto em pensar isso?
Os mercados de choppy e os mercados de ossos são difíceis nos fundos inversos do vol. A longo prazo, acho que você provavelmente está certo de que o ganho a longo prazo será bom, mas não é certo. Eu não me preocupo muito com os grandes bancos falindo. Eu acho que haveria algum tempo para sair se parecem trêmulos, mas há uma alternativa fácil: SVXY (ou VMIN). Estes são ambos ETFs que detêm os ativos subjacentes, portanto, eles têm menos risco de crédito. O SVXY gera formulários K-1, então os impostos são um pouco mais complicados, mas isso não é grande coisa para eles em geral.
Hey Vance, bom artigo. Parece no prospecto que um investidor precisa ter 25k ações do XIV para resgate antecipado. Isso é verdade? Posso possuir um par de ações para experimentá-lo?
E o SVXY? É o mesmo?
Oi Bluff, as referências a 25K partes são apenas se você quiser interagir diretamente com o emissor (Credit Suisse). Você pode comprar / vender uma ou mais ações da XIV, assim como uma ação nas bolsas. O SVXY é o mesmo.
Obrigado! Então, a maneira como eu entendo a estrutura da taxa é que a CS cobra 1,35% ÷ por 365 dias?
* ou é dividido por dias reais de negociação, nem todos os dias?
Eles usam dias de calendário, portanto, 365.
Vance, leio seus artigos mais de uma vez para manter minha fé no XIV. Eu realmente gosto de lê-los. Obrigado!
Uma pergunta que eu nunca poderia obter uma resposta para: Nasdaq site mostra o interesse curto é cerca de 190% agora para XIV e ainda maior antes. O que isso significa? É importante negociar diariamente? Felicidades!
Oi Jack, o meu melhor palpite no interesse curto é que os comerciantes estão usando um curto VXX, comércio de pares de estilo XIV curto para capturar a perda de composição que XIV às vezes tem. Para obter mais informações, veja-se sixfigureinvesting / 2011/11 / pairs-trading-short-vxx-and-short-xiv / Uma vez que os produtos Exchange Traded foram projetados para criações de compartilhamento incremental, elas não são suscetíveis a & # 8220; squeeze curto e # 8221; situações que um estoque de uma empresa pode experimentar. para saber mais sobre isso, consulte a iniciativa sixfigure / 2010/09 / short-squeeze-on-etf /
A linha inferior é que o alto interesse curto não afeta negativamente o comércio diariamente, e provavelmente ajuda, aumentando a quantidade de negociação que está ocorrendo.
Obrigado pela explicação, Vance. BTW, os interesses curtos são 200% para SVXY, 100% para VXX, 70% para TVIX e apenas 33% para UVXY. Que interessante!
Interessante ler sobre como o XIV funciona, com o XIV-IV. Eu noto que às vezes a diferença entre XIV-IV e XIV dura por um tempo. Existe uma maneira de explorar isso? Por exemplo, compre XIV quando é abaixo XIV-IV e XIV curto quando está acima de XIV-IV? Uma vez que, após um curto período de tempo, deve subir / diminuir, respectivamente, para corresponder ao XIV-IV? Obrigado & # 8211; Tony.
Vance, com XIV em todos os tempos de US $ 78 e VIX em todo o tempo baixo em torno de 10, o que é a sua sugestão para pessoas com principalmente dinheiro e não sabe quando comprar XIV? Alguém deve ficar de lado e esperar pelos inconvenientes? Deve apenas comprar alto e vender mais? Durante os 4 meses entre dezembro de 2016 e final de março de 2017, a VIX ficou em torno de 12 e se mudou para os lados. XIV foi direto de US $ 45 para US $ 70 no mesmo período e estourou a resistência de US $ 50 em agosto de 2015. A história pode se repetir? Obrigado!
Oi Jack, a história pode se repetir, mas a volatilidade sempre consegue nos surpreender. Eu não recomendo estratégias específicas. Você pode verificar o rolo do meu blog para ver alguns dos serviços pagos lá fora.
Foi executando alguns números. XIV parece ser uma aposta muito melhor. Eu basicamente assumi comprar um desconto de 50% do preço atual e então calculei o lucro quando ele se recuperou.
Se houvesse um pico súbito no VIX ou um movimento seqüencial diariamente para cima no VIX que são grandes o suficiente para trazer XIV (ou outro ETF como VMIN) bastante perto de zero durante uma sessão de mercado, o que acontece depois? O fundo fecha-se? Ou o emissor fará uma divisão reversa para manter o ETP negociável? Obrigado.
Oi rttrader, Na situação que você descreve, os fundos fechariam suas posições durante o dia. O valor final do fundo seria o valor em dinheiro resultante do fundo dividido pelo número de ações em circulação. Esse valor é garantido não ser inferior a zero.
Você tem alguma idéia de por que o preço das ações do XIV ($ 137.61) está divergindo do valor indicativo ($ 133.66). A diferença é quase 3%. Dados do site VeloictyShares de 25/01/18.
Oi Mark, apenas twittou algo nisso: twitter / 6_Figure_Invest / status / 956918383030579200 sem saber se isso irá persistir ou não.
Olá Vance, espero que esteja bem. Vejo que o VXX está aumentando com o SPY subindo e a situação pode continuar se o mercado continuar a derreter. E se o mercado cair um pouco, o Probabyly VXX também aumentará (comportamento natural). Nessas condições, é bom usar SPXU curto (3x bear of SPY) do que curtir VXX / UVXY. Obrigado por suas insumos como sempre.

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VXX & # 038; XIV Estratégias.
Minha pesquisa recente tem sido sobre a volatilidade Exchange Traded Products. Meu foco foi em negócios longos usando VXX e XIV. Embora o VXX tenha uma tendência de queda muito forte, não sou fã de desenvolver estratégias curtas sobre isso devido ao enorme risco de ascensão. Eu escrevi sobre o XIV aqui e expressou alguns dos perigos da negociação desses ETFs.
XIV tem uma data de início de 30/11/2010 e a data de inicialização do VXX é 1/30/2009. O mercado tem uma forte tendência de alta durante a maior parte desse período. Devido a isso, a maioria das pessoas usa dados sintéticos antes de sua criação para testar os cenários do mercado bear. Estarei usando os dados do Six Figure Investing, que tem dados sintéticos até 2005 para ambos. Uma comparação do retorno diário dos dados sintéticos versus reais de 2011 a 2014 tem uma correlação de 0,999+. Na próxima publicação, investigaremos se isso é bom o suficiente.
Um grande problema com os dados sintéticos é que nós só recebemos um preço de fechamento. Eu não sou fã de tentar entrar no final no dia do sinal. Eu prefiro entrar no dia aberto ou fechado do dia após o dia do sinal. Veremos como cada um desses horários de entrada diferentes altera os resultados.
Dado que só temos dados de volta para 2005, isso realmente não nos dá o suficiente para dividir em testes de amostra e fora de amostra. Para mim, isso não é muito importante porque o teste IS vs OSS não é um teste crítico para mim. Eu gosto de ser capaz de fazê-lo, mas não é necessário.
Geração de ideias.
Existem muitos sites com estratégias para negociação XIV e VXX. Meu site favorito é Volatility Made Simple. Infelizmente, eles não fizeram uma nova postagem no blog desde janeiro e espero que isso não signifique que ele não esteja mais atualizando o site. Eles testaram muitas estratégias. Comecei com "Otimização da Força Bruta da Estratégia VRP" e modificado para o que eu mostro a seguir. Eu também estava curioso para ver como a estratégia tinha feito este ano.
Regras originais.
Esta estratégia está em XIV ou VXX dependendo da diferença entre a volatilidade atual e VIX. Calcule o MaDiff, que é a média de 5 dias do [índice VIX - (Volatilidade Histórica de 10 dias do SPY)].
Se MaDiff for maior do que zero, então vá ao longo do XIV. Se MaDiff for inferior a zero, então vá ao VXX longo. Agradável e simples.
Minha Mudança às Regras.
Eu queria otimizar alguns dos parâmetros, em particular o valor "zero". Mas eu não queria simplesmente mudar isso para valorar porque a diferença entre quando a volatilidade é baixa vs. alta não seria a mesma. Então eu mudo para uma proporção.
MAVolRatio = (1 a 8) - dia média de (VIX / ((2 a 15) - Day HV of SPY)) Se MAVolRatio for maior que (.75 ​​a 1.25 em passos de .05), então vá longo XIV Se MAVolRatio for inferior a (mesmo valor como regra anterior), então vá VXX longo.
A planilha terá o conjunto completo dos resultados.
Como foi feito?
Minha primeira pergunta, como esses parâmetros escolhidos foram feitos desde que ele publicou isso em meados de 2014. Eu usei um valor de corte de 1, que é o equivalente a zero em seu teste. O valor médio móvel é 4 eo comprimento da volatilidade é 8.
Clique para ampliar a imagem.
Uau, entrou em colapso. Eu acho que isso falhou na vida real para avançar o teste. Os valores escolhidos podem ter sido instáveis? Agora, até agora, este ano está melhorando. Está de volta?
Comparação dos tempos de entrada / saída.
Eu quero comparar os diferentes resultados de entrar no dia do sinal em relação ao próximo aberto vs próximo próximo. Como estamos usando o aberto, temos que testar a partir de 2011.
Nós já podemos ver uma mudança substancial no CAR usando os diferentes horários de entrada / saída. Com uma retenção média de 26 dias de mercado, fiquei surpreso ao ver essa diferença de resultados. Como esperado, as retiradas são enormes, dado que você está no mercado o tempo todo. Mas, como apontou o posto de Alto Retorno e Alto Risco da Taming, temos um método de reduzir o rebaixamento, mas às custas do CAR, do qual não há muito.
Teste de volta para 2005 com diferentes parâmetros.
Vejamos diferentes parâmetros.
(Clique na imagem para uma versão ampliada)
Estes resultados ainda mostram um desempenho ruim nos últimos anos. Eu também não gosto de quão sensíveis são os resultados para o valor cortado. Parece que a pesquisa deve continuar.
Planilha.
Preencha o formulário abaixo para obter a planilha que contém todas as variações testadas e estatísticas adicionais.
Pensamentos finais,
Foi interessante ver uma estratégia que estava indo tão bem, com regras relativamente simples, apenas colapso nos últimos anos. Eu trocaria isso? Eu não iria devido ao fraco desempenho recentemente. Gostaria de obter um retorno maior dado o risco. Mesmo que eu usei dinheiro para ajudar a reduzir as retiradas. Desejo os parâmetros onde um pouco mais estável. A maior questão que ainda tenho é usar os dados sintéticos válidos? Isso será explorado no próximo post.
Plataforma Backtesting usada: AmiBroker. Provedor de dados: Norgate Data.
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Se você não quiser, então, você deveria dar uma olhada em tradingvolatility e no sistema que Jay tem lá. Observa tanto a forma dos futuros da Vix quanto o prémio de risco de volatilidade. Esta abordagem retorna cerca de 130% ao ano, com lembrança correta de uma sub-40% de redução. Muito fácil de dimensionar o seu tamanho para atingir 65% com 20% de redução se desejar.
A estratégia que você escreveu sobre este artigo foi abandonada há muito tempo por comerciantes de vol a favor da abordagem avançada de Jay.
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Eu não tinha visto isso. Eu vou ter que dar uma olhada. Obrigado.
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Obrigado por outra postagem interessante.
Falando sobre ETFs em geral, Christ Tate compartilha algumas pesquisas interessantes aqui tradinggame. au/there-a-nothing-new-under-the-sun-2/
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Eu sou novo nisso. O que é o & # 8220; CAR & # 8221; ?
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CAR = Taxa Anual Composta. Às vezes, é o CAGR que é a taxa de crescimento anual composto. Este é o retorno anualizado médio da estratégia.
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